В корзине стало больше евро

              Структура золотовалютных резервов меняется, доля евро в них растёт, приспосабливаясь к изменениям структуры внешней торговли. Так объясняют на рынке решение ЦБ увеличить долю евро в бивалютной корзине с 20% до трети. Потрясениями рублю это не грозит.

Увеличение доли евро будет способствовать решению важнейшей для ЦБ задачи, которую озвучил заместитель председателя ЦБ: «- Банк России не намерен допускать резких колебаний курса рубля».

Аналитик «Интерфин-трейда» Алексей Логвин пояснил, что «речь идёт о сглаживании резких скачков – колебаний в полпроцента в день ЦБ не допустит».

Бивалютная корзина «доллар-евро», в привязке к которой ЦБ теперь рассчитывает изменения курса рубля, введена в феврале, и, по мнению ЦБ, вследствие такой меры увеличилась прогнозируемость курса рубля. На момент официального введения бивалютной корзины доля евро в ней составляла 10%, доллара – 90%. В марте доля евровалюты увеличилась до 20%, доллара снизилась соответственно до 80%.

«- Изменение соотношений валют в бивалютной корзине имеет значение как для долгосрочной экономической политики, так и для краткосрочной, – считает Владимир Детинич из "Олмы". – В долгосрочной перспективе это увеличивает стабильность рубля, в краткосрочной – волатильность рубля».

Реакция экспертов на появление нового курсового ориентира первоначально была неоднозначной именно потому, что было понятно, что с ростом доли евро увеличится подвижность рынка, то есть колебания курса рубль-доллар в течение одной торговой сессии. Так и получилось, рынок стал подвижнее.

Вопрос лишь в том, насколько в изменении результатов торгов «повинна» бивалютная корзина, а насколько – изменение политики ЦБ, активность которого на валютном рынке за последний год рынке заметно снизилась. Ведь именно валютные интервенции Центробанка сглаживали скачки на рынке.

Алексей Логвин объясняет поведение Центробанка тем, что у него сейчас есть более серьёзная проблема, чем краткосрочные скачки на валютном рынке. «- Темпы инфляции прогнозируются уже на уровне 13,5% в годовом исчислении. И чтобы не допустить такой инфляции, надо допустить укрепление рубля в реальном исчислении на 2-3%», – говорит эксперт.

С другой стороны, на стоимость рубля в первую очередь влияет ситуация на мировых финансовых рынках. Яркий пример – резкие скачки курса национальной валюты в январе, когда сразу после нового года на мировых финансовых рынках доллар стал набирать вес, а евро – падать.

«- Поскольку валютный рынок больше ориентирован на международную ситуацию, а не на заявления ЦБ, больших изменений увеличение доли евро в бивалютной корзине не внесёт», – считает аналитик Альфа-банка Наталья Орлова.

С этим утверждением согласен и Алексей Логвин.

Владимир Детинич убеждён, что соотношение доллар-евро в корзине соответствует текущему соотношению в валютной части золотовалютных резервов ЦБ, которое, в свою очередь, ориентируется на структуру внешней торговли. «- Структура резервов Центрального банка не раскрыта для аналитиков, но мы можем предполагать, что доля евро в резервах растёт точно так же, как и в структуре внешней торговли», – говорит Детинич.

Прогнозы аналитиков говорят о том, что это не последняя мера ЦБ по увеличению доли евро в бивалютной корзине. По словам Детинича, если судить по структуре внешней торговли, доля евро должна увеличиваться, а значит, будет меняться и структура бивалютной корзины.

«Газета.Ru»