Капитальное бегство

            Капитал продолжает убегать из страны. По данным Центробанка, частный сектор за первые 3 квартала вывез $10,9 млрд. – почти втрое больше, чем за тот же период прошлого года ($3,8 млрд.). По оценкам независимых экспертов, к концу декабря эта цифра может достичь $17 млрд.

            Эксперты сходятся в том, что увеличение объёма вывоза капитала свидетельствует об ухудшающейся инвестиционной обстановке в России. В условиях, когда права частной собственности не защищены, предприниматели опасаются оставлять деньги внутри страны и вкладывать их в отечественные активы. «- То, что вывоз капитала вырос втрое, свидетельствует о недостаточно комфортном инвестиционном климате в стране. Причина такого роста связана, прежде всего, с возникшей в начале года неуверенностью, порождённой ситуацией вокруг ЮКОСа», – сказал начальник аналитического отдела «Цериха» Николай Подлевских.

            Эту точку зрения косвенно подтверждают и официальные данные ЦБ. Пик роста вывоза капитала пришелся на первый квартал, когда конфликт вокруг ЮКОСа разгорелся особенно ярко. За первые три месяца этот показатель составил $4,2 млрд., потом вывоз замедлился: во втором квартале – $3,9 млрд., в третьем – $3 млрд.

            В дальнейшем, отмечают аналитики, снижение продолжится. «- Заключение крупных сделок между российскими и зарубежными компаниями могут улучшить инвестиционный климат страны», – считает Н. Подлевских. Примером такой сделки может служить приобретение ConocoPhillips госпакета акций «ЛУКойла» (7,6%). На это компания потратила $2 млрд. ConocoPhillips планирует купить еще 2,4% акций «ЛУКойла», чтобы довести свою долю до 10% – это позволяет провести одного человека в совет директоров «ЛУКойла». По независимым оценкам, в целом ConocoPhillips потратит $10 млрд. на различные совместные проекты с «ЛУКойлом». «- Это сумма, которая может скоро прийти в страну, и она сопоставима с общим вывозом капитала за 9 месяцев в этом году», – отметил Подлевских. По его мнению, тенденция к снижению темпов бегства проявится уже в третьем квартале.

            Тем не менее пока цифры говорят сами за себя. Как отразится столь масштабный вывоз капитала на экономике страны – пока сказать сложно. Сергей Пухов из Центра развития считает, что оценочные суждения здесь неприменимы. «- Это ни хорошо, ни плохо – это объективная данность. Деньги не находят применения внутри страны», – сказал Сергей Пухов.

            Пухов пояснил, что средства, которые частный сектор вывозит за рубеж, могли бы остаться в стране только в единственной форме – в виде инвестиций в крупные проекты.

            Исходя из экономических условий в современной России, такие проекты сегодня существуют только в энергетической сфере.

            «- Инвестиционная привлекательность у нас ограничивается топливно-энергетическим комплексом. Фактически инвестиционный проект в России – это трубопровод», – сказал Пухов.

            Но сложность заключается в том, продолжил эксперт, что государство не спешит отдавать эту сферу в частные руки. Поэтому капитал и утекает из страны.

            «- По большому счёту, в России уже ничего не приобретешь, так как всё распродано. Все привлекательные активы в развивающихся сырьевых отраслях уже имеют своих хозяев, и купить или перекупить их у кого-то просто нереально. Вместо того чтобы просто сидеть на деньгах, лучше инвестировать их за рубеж», – сказал аналитик «Русских инвесторов» Михаил Армяков.

            Он считает, что приобретение активов российскими компаниями за рубежом можно расценивать и как положительный фактор. Это оказывает положительное влияние как на деятельность компаний, так и на имидж страны, пояснил Армяков. «- Раньше компании работали только на внутреннем рынке. Сейчас происходит географическая диверсификация – в России идёт процесс трансформации национальных компаний в транснациональные», – отметил Армяков.

"Газета.Ru"